경제 용어 4: 초과배정옵션이란?

초과배정옵션이란 무엇일까?

그린슈 옵션이라고 불리며 증권의 IPO

인수 계약에 종종 포함되는 초과 할당 조항입니다.

증권에 대한 강한 수요가 있는 경우 인수인이
특정 금액까지 주식의 추가 주식을 판매할 수 있습니다.

Green-Shoe 옵션은 유통 시장에서 새로 발행된
유가 증권의 가격 안정을 돕기 위해 고안되었습니다.

주식에 대한 수요가 높으면 보험업자는 옵션을 사용하여
더 많은 주식을 판매하여 공급을 늘리고 잠재적으로 가격이
너무 빨리 상승하는 것을 방지할 수 있습니다.

반대로 주식에 대한 수요가 적고 가격이 떨어지기
시작하면 인수자는 옵션을 사용하여 주식을 다시
사서 공급을 줄이고 잠재적으로 가격이 너무 낮아
지는 것을 방지할 수 있습니다.

"Green-Shoe"라는 이름은 1960년 IPO에서 이 조항을
사용한 Green Shoe Manufacturing Company
(현재 Wolverine World Wide의 일부)에서 이 조항을
처음 사용한 회사에서 파생되었습니다.

그린슈 옵션의 장점

유연성 향상: Green-Shoe 옵션은 인수인에게
추가 주식을 매도하거나 주식을 되사서 보안에
대한 시장 수요에 대응할 수 있는 유연성을 제공합니다.

이는 증권의 가격을 안정시키고 큰 변동을
방지하는 데 도움이 될 수 있습니다.

향상된 가격 발견: 이 옵션을 통해 보험업자는 보안에
대한 실제 수요 수준을 측정할 수 있으므로 가격 발견을
개선하는 데 도움이 될 수 있습니다.

이 정보는 발행자와 투자자

모두에게 유용할 수 있습니다.

발행자에 대한 더 큰 확실성: 
유가 증권의 가격을 안정화함으로써 발행자에게 보다
안정적이고 예측 가능한 환경을 조성하여 비즈니스
전략을 보다 효과적으로 계획하고 실행할 수 있도록 합니다.

투자자 신뢰도 향상: 이 옵션은 인수인이 증권에 대한
질서 있고 공정한 시장을 보장하기 위해 최선을 다하고
있음을 보여줌으로써 증권에 대한 투자자 신뢰도를
높이는 데 도움이 될 수 있습니다.

자금 증가 가능성: 옵션이 행사되어
추가 주식이 매도되면 IPO로 발생하는 자금이
증가할 수 있습니다.

이것은 발행자와 그 주주들에게 이익이 될 수 있습니다.

그린슈 옵션 활용

초기 공모(IPO) 과정에서 보험업자가 활용하며
작동 방식은 다음과 같습니다.

발행인과 인수자는 매각할 주식 수와 가격을
포함하여 IPO 조건에 동의합니다.

보험업자는 일반적으로 IPO 후 일정 기간
(일반적으로 30일)이 있으며, 이 기간 동안
필요한 경우 옵션을 행사할 수 있습니다.

증권에 대한 수요가 높고 주가가 공모가 이상으로
상승하면 인수자는 옵션을 행사하여 수요를 충족
시키기 위해 주식의 추가 주식을 매도할 수 있습니다.

반대로 증권에 대한 수요가 적고 주가가 제안 가격
아래로 떨어지면 인수자는 옵션을 사용하여 주식을
다시 사서 시장에서 주식 공급을 줄일 수 있습니다.

보증인은 보안 시장이 공정하고 질서 있게
유지되도록 옵션을 사용할 때 엄격한 규칙과 규정을
따라야 합니다.

요약하면 옵션은 보험업자에게 IPO 프로세스
중에 추가적인 유연성을 제공하여 시장 수요에
대응하고 2차 시장에서 증권 가격을 안정시키는 데
도움을 줍니다.

성공적인 IPO를 보장하고 발행자와 투자자를
위한 안정적이고 예측 가능한 시장을 만드는 데
유용한 도구입니다.